观点网恒泰是苏州工业园区重要的投资开发主体之一衡水股票配资平台。
近期，苏州恒泰控股集团有限公司对外披露2026年中期业绩，上半年录得营业收入10.42亿元，同比增长8.1%；毛利率为16.34%。
产业科技连线了解到，恒泰是中新合作苏州工业园区直属大型国有企业，资产总规模超480 亿元，是苏州工业园区租赁住房、商业地产、产业地产领域最大的载体持有者和运营商之一。
恒泰集团以商业地产、产业地产、租赁住房三大板块作为主业方向，构建“两大市场竞争类业务（商业地产、产业地产）、一项潜力性业务（租赁住房）、一项探索性业务（新兴产业投资）”的“211”协同发展战略格局。
下滑的出租率
分业务板块看，上半年恒泰出租业务录得营业收入5.15亿元，毛利率为14.65%；服务业务录得营业收入3.28亿元，毛利率为10.12%；房产销售录得营业收入0.09亿元，毛利率为23.54%；站城一体化录得营业收入1.2亿元，毛利率为-2.58%。
上交所一份文件显示，截至2025年末，恒泰集团持有各类物业资产可出租面积合计超277.34万平方米，年均综合出租率为74.26%，较上年末下滑约8.92个百分点，主要系当年新增新裕大厦、鑫湖酒店、常州生命科技港二期、星华产业园二期等项目投运，增加了可出租面积的同时，因新投运项目仍处于招商爬坡期，拉低了整体资产的综合出租率。
具体来看，2025年，住宅类项目运营收入3.9亿元，综合出租率91.92%；商业类项目运营收入4.19亿元，综合出租率79.49%；工业园区类项目运营收入1.75亿元，综合出租率50.2%。
此外，2025年5月恒泰完成旗下菁英公寓项目租赁住房公募REITs产品上市，新增淞北四季项目于8月投运，年均出租率已超75%，但住宅类项目可出租面积和综合出租率有所下滑。
2025年，新增商业、工业租赁资产为恒泰租赁业务拓展租金来源，叠加锦程之星公租房、瑞华四季公寓等住宅类项目保持租金价格稳中有升，令租赁业务收入同比增长11.04%，但受资产折旧增加等因素影响，毛利率水平有所回落。
因部分成本集中于年末结算，2026年1-3月，恒泰的租赁业务毛利率水平较高。
此外，受市场行情和外部需求变化影响，该公司商业、工业载体租赁表现分化趋势加剧，星悦汇（含PDE区）等优质资产租金收入仍保持增长趋势，但部分区位优势较弱、运营时间较长的商业办公楼和园区类项目出租率有所下滑，租金价格水平亦面临较大的下行压力。
房产销售挑战
房产销售业务也是恒泰集团重要业务板块之一，主要经营实体包括子公司恒泰商置、公租房公司、恒泰科技和恒泰资管等，开发项目主要位于苏州工业园区，业态包括公寓、商业地产、工业地产和保障房等。
由于房地产项目开发具有周期性，因而恒泰集团历年房产销售收入规模差异较大。据悉，2026上半年确认收入主要来自常州厂房项目、董浜一期项目、董浜二期项目、恒泰生活广场项目等，销售项目类型以公寓和厂房为主。
近年来，受房产销售业务结算减少等因素影响，对恒泰的营业收入和利润带来一定挑战。恒泰于中报提及，近两年及一期，公司来自房产销售的收入分别为27，927.36万元、7567.52万元和-61.02万元，占营业收入的比重分别为12.00%、3.91%和-0.14%。
目前，恒泰已完工房地产项目包括恒泰第一工园常州生命科技港一期、恒泰第一工园常州生命科技港二期、滨江苑、董浜一期、董浜二期等；在建项目包括新裕大厦、恒泰创研岛（总部基地E产业园）和时光青澄雅苑等。
恒泰表示，由于公司项目地块主要处于苏州工业园区且位置优越，因此目前销售情况良好，但是不排除未来随着国家房地产行业政策、宏观经济等变化影响，待售房地产项目可能存在去化风险，影响资金回笼，从而对企业偿债能力带来不利影响。
产业科技连线了解到，恒泰集团的开发项目主要位于苏州工业园区，涵盖住宅、类住宅（公寓）、商业地产、工业地产等。
此前于2025年，恒泰房产销售收入就同比大幅下滑仅0.76亿元，主要系2024年恒泰第一工园常州生命科技港、董浜二期、恒泰生活广场等项目集中交付确认收入，2025年以来仅部分存量完工厂房继续去化贡献销售收入。2026年1-3月，董浜产业园项目因客户违约退售1栋厂房，造成当期房产销售收入为负。
资料显示，截至2025年末，恒泰集团在建可售房产项目4个（含租售结合项目），计划总投资48.15亿元，投资进度约54%。
其中，该公司在建恒泰创研岛（总部基地E产业园）占地面积6.25万平方米，总建筑面积约22.49万平方米，规划建设19栋独栋办公楼和1栋产业配套楼，该商业办公项目规模较大，目前市场行情下存在一定去化压力。
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