近日，证监会主席吴清在记者会上提出要推动分红，对多年不分红或分红比例偏低的公司，将区分不同情况采取硬措施，包括限制控股股东减持、实施ST风险警示。

　　分红对资本市场健康发展意义重大。股民买股票也讲究投资回报，分红是投资回报的重要表现形式，而且真金白银分红相对于送股等方式，更能让股民有真正的获得感。分红可减少上市公司利益被大股东、内部人掠走的风险，让股民利益得到部分固化，降低投资风险。股民得到分红，可用于生活或继续投资股票，从而形成投融资良性循环。

　　为引导分红，去年8月，证监会进一步规范股份减持行为，规定上市公司最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实控人不得通过二级市场减持。这个将控股股东减持资格与中小股东分红权紧密挂钩政策，提高了控股股东、实控人减持门槛，有利于平衡各方主体的责、权、利。

　　对多年不分红，或者分红比例偏低的公司，实施ST风险警示，是一个非常有创新性的监管思路，值得探索。风险警示分为退市风险警示(冠以“*ST”)和其他风险警示(冠以“ST”)，目前对上市公司被控股股东等非经营性占用资金达到一定比例、主要银行账户被冻结等7类情形，将被实施“ST”；未来对分红不达标上市公司也实施“ST”，这应属对上市公司漠视中小股东分红权的风险警示。

　　对上市公司股票上市其他风险警示，还主要是对投资者的一种提醒，目前ST股受到的限制，主要是需进入风险警示板交易、股价涨跌幅限制为5%，投资者当日买入单只风险警示股数量不得超过50万股等，但总体来看，这种提醒还缺乏惩戒效应，也难让投资者规避ST股投资风险。建议可规定，公募基金等机构投资者不得买入ST股，公募基金应奉行价值投资而非主动冒险投资；另外规定个人投资者参与ST股投资，也应和投资退市整理股票一样，须满足资金账户50万元以上等门槛。

　　推动上市公司分红，监管部门也应强化监管引导。去年底，证监会对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》等进行了修订，其中总体导向是鼓励上市公司分红，比如第14条规定，对于“章程有明确规定但未按照规定分红”等情形，证监会依法采取监管措施。如果上市公司在有关利润分配政策的陈述或说明中有虚假或者重大遗漏的，依照上述指引甚至可认定为虚假陈述。证监部门对上市公司分红信息披露应强化监管，必要时可予行政处罚，要严厉打击忽悠式分红等误导投资者的行为。

　　推动上市公司分红，有利于体现资本市场应有的投资回报功能，也有利于增强投资者对A股的信心，增强市场内在稳定性，通过完善相关制度安排，强化分红监管，引导上市公司更加主动回报投资者，从而推动各方共赢和资本市场健康发展。(作者系财经评论员)