宏观面：

美元处于弱势周期，大部分非美货币都在升值，比如EURUSD已经涨破1.1000关口，USDJPY也已经稳居150.00下方。然而，澳元却不涨反跌，贬值幅度在非美货币中排名靠前。美元弱势周期确实会对澳元形成提振，但由于澳元是商品货币，币值与大宗商品的价格波动挂钩，所以在特朗普激进政策导致大宗商品价格普跌的背景下，澳元升值的潜力较弱。

本月初，澳洲联储利率决议宣布，维持4.1%的基准利率不变。当时市场人士对澳元的升值预期还比较强，因为相比美联储的降息节奏，澳洲联储显然更具克制性。然而，目前看来，影响澳元币值的核心因素已经从货币政策转向了大宗商品价格走势和特朗普的政策变化。澳洲联储仅靠4.1%的基准利率，难以阻止资金从澳大利亚流出。

本月截至目前，铁矿石价格累计跌幅超11%，铜价跌幅超过12%，镍价跌幅也超过10%。澳大利亚出口的基本矿石，都处于月度下跌趋势中，短期内看不到止跌反弹迹象，并有可能随着特朗普的政策落地，进入加入下跌状态。出口数据来看，今年2月份，澳大利亚出口总额423亿澳元，远低于前值439亿澳元。如果3月份出口总额继续下降，澳元的币值还将遭受冲击。

技术面：

▲ATFX图

走势结构角度看，日线级别，AUDUSD在去年底至3月底，维持中枢震荡结构，期间没有哪个波段过度远离中枢区域。4月4日，AUDUSD剧烈下跌，单日跌幅345基点，最低点0.5985，创出2020年4月份以来的新低。这一天，正是特朗普宣布激进对外政策的时间，之后的第一个交易日(4月7日)，铁矿、铜矿、镍矿，便迎来了大跌走势。由于市价已经严重偏离中枢结构，基本可以确定AUDUSD新一轮下跌走势开启。但为了慎重起见，还需要等一轮反弹波段，观察反弹最高点是否会重新进入中枢区间内。如果最高点在中枢下轨之下，则确认新一轮下跌走势开启。

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