原油美国公然干涉委内瑞拉内政，并威胁对其石油行业实施制裁，这导致两国彻底中断外交和政治关系，隔夜原油期价走强。由于委内瑞拉原油产量有近半出口至美国，因此WTI涨幅略高。欧佩克+已经进入实质减产阶段，美国原油钻井在线数量也显著下滑，供应端收缩预期对油价有明显支撑，但是经过前三周反弹后，油价能否进一步上涨需要库存数据来验证减产效果。油价在压力位附近震荡反复。SC短线区间在415至440，背靠区间下沿做多。

黑色昨日黑色商品维持钢矿强炉料弱特点,午后增仓上涨;夜盘成材势如破竹,过关斩将。现货上，成材强稳；进口矿现货及普指稳；焦炭提涨,焦煤稳。成材方面，“唐尔街”公布二三季度错峰生产消息，基建增速延续回升，地产新开工高位稳，二季度前有韧性；冬储成本高于预期,但节前情绪恢复,本周MS数据厂库降社库增,且增速低于同期,峰值或明显低于去年,点燃市场做多热情；本周电炉陆续停产,工地亦有停工,建材成交低位;产量回落和低库存下的基差修复逻辑支撑期货强于现货,对比往年贴水仍有修复空间。铁矿方面，近期澳巴发货量减少，力拓近期因淡季叠加事故影响供给收缩；需求看日均疏港有增,钢厂冬储补库推涨矿价，港库有升但幅度不大;PB现货折盘面在600元/吨左右,高基差下期货震荡偏强。焦炭方面，本周产能利用率微升,焦企库存继续回落,焦企发运及订单情况良好；需求看贸易商补货意愿有增港库升,但钢厂库存偏高，现货有涨有跌。尽管整体库存水平回升,但结构改善,节前备货支撑价格。焦煤方面，仓单成本1350元/吨左右，基差偏高；蒙煤通关低位有增,澳煤报关回升;内煤方面山东煤矿安全论暂结束，煤矿逐步复产，陕西仍受安检影响，供给偏紧但边际有升；需求方面下游焦、钢企业库存偏高，加之焦企利润缩减原料采购减缓,煤矿库存低位累积；供需两弱下震荡为主。前期多单继续持有；多焦炭空焦煤,多卷空螺及螺纹多05空10、铁矿多05空09套利持有。

油脂油料此前因空头回补以及市场对中美贸易谈判乐观，美国CBOT大豆期货连续反弹。有报道称，中国在月初与美国的谈判中提出了在六年内逐步增加进口美国产品的计划，旨在到2024年抹平中美巨大的贸易逆差，令大豆及其他商品市场受到提振。不过，美国提出将要引渡孟晚舟，给两国关系蒙上阴影，同时全球大豆库存庞大，南美丰收在即挤压美豆空间，再加上中美之间的附加关税仍未解除，因此市场表现依然谨慎，继续看多空间有限。

国内方面，春节备货加上中国与加拿大关系紧张限制菜籽卸船短期支撑粕价，不过非洲猪瘟影响重大，生猪存栏持续下滑，并且不少散户有意在春节后暂停养殖计划，饲料需求依然悲观。而油厂因油脂价格反弹挺油抛粕，也给粕类带来压力。对于油脂来说，国际原油价格反弹，马盘棕榈油也因产量减少逐步进入去库存周期，国内节前包装油备货旺盛，油厂也因豆粕势弱有意挺油，令油脂价格持续反弹，后期预计仍维持偏强走势。豆粕反弹抛空为主，油脂偏强操作。

期权偏空操作。

苹果春节备货进入后期，果农多顺价销售。苹果进入消费旺季，但价格却不升反降，说明消费端对高价苹果仍难以接受。近期苹果价格平稳运行，说明市场对于现在的苹果价格达成共识，短期内将难有太大变化。替代水果橘子、橙子集中上市对或苹果消费形成一定冲击。综述，长期来看，年后进入消费淡季，期价或震荡偏弱运行。短期来看，在春节前后，期价或将维持震荡走势。暂时观望。

纸浆期货市场持续反弹，现货市场依旧平淡，市场基差交易已结束，期货对现货存在贴水，价格仍有上涨空间。全球纸浆库存高企，缺少下降动力。进口针叶浆价格略有上调。环保政策趋严，部分工厂停工检修。近期生活用纸需求量稳中有升，对纸浆价格有一定支撑；其它成品纸价格也有不同幅度的上涨。综述，中长期来看基本面偏弱或将持续，纸浆价格承压。短期来看，市场对浆价抱有期待，但上方压力仍存在，盘面或震荡运行。离场观望。

白糖原糖价格涨后整理，短期13.27美分成为暂时价格高点，12.4美分之上或是短期价格整理的主要区间。备受关注的印度市场，ISMA重新预估产量至2070万吨，下调2.53%，国际市场供应格局从过剩走向短缺，底部抬升是大概率事件。广西地区将进行50万吨临时收储计划，从2月至6月，由政府拨款5000万贴息支撑，助价格回升一臂之力。时间上全国正处在集中生产期，广西在段槽后重新进行生产，阶段性价格压力较大。盘面上，价格关注5000附近的多空选择。期货：多单分批离场。

期权：期权卖出虚值看涨。

纺织原料美棉市场价格仍处在低位的整理阶段，价格重心缓缓慢抬升，市场关注点依然停留在本月末的中美两国商谈结果，价格能否继续上行仍需关注中美关系的实质性进展。中国市场，新棉采摘收购进入收尾阶段，影响价格的主要因素在交售及下游需求。临近年关终端库存积压，各个环节以清库、回笼资金为主，现货市场压力较大。甚至有一些加工厂由于接单量不佳，提前开始春节放假。盘面上，价格横盘波幅收窄。14650-16500区间操作。