在 2024 年，全球经济形势复杂，增长速度明显放缓，主要经济体都承受着不小的压力。就像在世界经济这个大舞台上，全球经济这台“大机器”运转的速度变慢了。根据国际货币基金组织(IMF)发布的最新报告，2024 年全球经济增速预计为 3.0%，比上一年有所下降，这充分说明了全球经济增长放缓的态势。

在这样的大环境下，中国经济在政策的支撑下逐渐企稳回升。不过，传统的经济增长红利引擎逐渐失去优势，整体表现没有达到预期。国家统计局数据显示，2024 年中国经济增速为 5.0% 左右，虽企稳但增速低于以往一些年份。在这样复杂的经济局势中，保险行业面临着诸多难题。一方面，资产端受到低利率和资本市场波动的影响，收益压力巨大；另一方面，负债端保障需求不断升级，渠道转型也带来阵痛。

中国太保在这复杂的环境中，以“稳中求进”为战略目标，积极应对。它深化寿险“长航”转型，优化产险业务结构，强化投资端等一系列措施，交出了一份看似不错的答卷。但还是有一些问题逐渐显现，比如产险综合成本率较高、非车险业务存在风险等。这就好比一家公司在前进的道路上，虽然努力奔跑，但也遇到了一些隐藏的坑洼，反映出保险行业在追求高质量发展的过程中，还需要在风险管控和价值创造之间找到更好的平衡。

2024 业绩：喜忧参半

截至 2024 年末，中国太平洋保险(集团)股份有限公司(以下简称“中国太保”)交出了这样的成绩单：总营业收入达到 4040.89 亿元，和去年同期相比增长了 24.7%；归母净利润突破了 449.6 亿元，同比大幅增长 64.9%，实现了规模和质量的共同增长。

在投资端，中国太保全年综合投资收益率达到 6%，同比增长 3.3 个百分点；总投资收益率为 5.6%，增幅为 3 个百分点。不过呢，权益市场回暖是推动这些数据提升的主要原因。从长期来看，利率下行、资产荒以及监管政策的变化，可能会让投资空间变小，未来投资收益充满了不确定性。

分业务来看，太保寿险表现可圈可点。它实现了保费规模 2610.8 亿元，比去年同期增长了 3.3%；净利润更是增长迅猛，达到 358.21 亿元，同比增幅高达 83.4%。新业务价值为 132.58 亿元，同比增长 20.9%，新业务价值率也提升至 16.8%，同比上升 3.5 个百分点。但是，要是去掉经济假设调整的影响，实际内生增长率只有 57.7%。这是为什么呢？原来是代理人渠道月均人数减少了，下降幅度达到 12.4%。虽然人均产能提高了 30.4%，但还是没办法完全弥补人员减少带来的影响。再看银保渠道，新业务价值为 4.35 亿元，新保期缴保费增速只有 20.5%，比业内领先企业慢了不少，而且渠道费用增加，这可能会影响长期利润。更值得关注的是，寿险合同服务边际余额的增长率仅为 5.6%，低于新业务价值的增长，这暗示着未来利润释放的速度可能会变慢。

产险方面就没那么乐观了，隐忧逐渐显现。2024 年，太保财险综合成本率达到了 98.6%，同比上升 0.9 个百分点；赔付率为 70.8%，同比上升 1.7 个百分点；重大灾害赔付高达 86.8 亿元，同比增长 50%，这让承保盈利面临很大压力。从业务结构上看，随着新能源汽车市场渗透率不断提高，以及极端天气事件增多，车险综合赔付率上升至 73.3%，增加了 2.7 个百分点。在非车险领域，健康险和责任险的综合成本率分别达到 104.3% 和 103.7%，这说明公司在某些业务线的风险定价能力有待提高。尽管非车险保费收入增长了 10.7%，但赔付额增长得更快，导致保费增量没能有效转化为收益增长。特别是农业保险，原保费增长了 8.8% 至 192.78 亿元，但承保利润率仅为 1.3%，远低于行业平均水平，这显示出政策性业务占比过高对盈利能力产生了影响。

合规短板频现

2025 年还没过去五个月，中国太保的罚单却接二连三地出现。4 月 15 日，国家金融监督管理总局甘肃监管局发布消息，太保产险白银中心支公司因为“委托未取得合法资格的机构从事保险销售活动、给予投保人保险合同外利益”，被罚款 19 万元。

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再看 4 月 10 日，江苏监管局披露，太保产险宿迁中心支公司“虚构保险中介业务”，被监管处罚 8 万元，支公司总经理赵城勇也被警告并罚款 2 万元。

太保寿险也收到了不少罚单。2 月，太保产险的海南分公司、海口中心支公司以及三亚中心支公司因为“财务数据不实”等问题受到处罚，分别被罚款 48 万元、45 万元和 38 万元，相关高管也被给予警告并处以罚款。3 月 28 日，太保寿险随州中心支公司因为“虚构保险中介业务”，被监管机构处以 11 万元罚款，涉事人员也被罚款 2 万元。

4 月 3 日，太保寿险青岛分公司的个人代理人宋业芳因为“欺骗投保人”，被处以警告及 0.3 万元的罚款。这些罚单表明，监管部门对保险行业的违规行为非常关注，一旦发现就会严厉处罚。

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除了罚单，还有一起消费者投诉事件让太保寿险陷入了舆论风波。根据“FM1031 济南交通广播”微信公众号报道，市民朱先生在 2019 年购买了一份金诺优享重大疾病保险。当时业务员承诺每年缴纳 2 千多元，共缴 19 年后可以取回本金且保险终身有效。然而，朱先生按时缴纳了 6 年保费后，却被告知要缴满 28 年才能取回本金，取回后保险合同就终止了。朱先生面对合同条款和最初承诺不符的情况，要求全额退保，却遭到了拒绝。后来这件事经媒体投诉到银保监会，太保寿险济南客服部表示会跟进处理并与朱先生进一步沟通。截至发稿前，这件事还没有取得进展。

未来展望

4 月 11 日，中国太保披露了一季度业绩。子公司太保寿险累计原保险保费收入为人民币 1002.15 亿元，同比增长 9.3%；子公司太保产险累计原保险保费收入为人民币 631.08 亿元，同比增长仅 1.0%。这说明短期来看，中国太保的增长动力明显不足。

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在 2024 年度业绩发布会上，集团董事长傅帆表示，在新的发展阶段、面临新的形势和更高的要求下，公司正式启动了“大康养、AI +、国际化”三大战略，目的是进一步强化以客户为中心的价值创造能力。

一家企业在行业变革中能否稳健前行，关键不在于短期业绩的波动，而在于能否持续创造长期价值。在当前复杂多变的市场环境下，中国太保不能只追求增长速度，更要重视可持续发展和合规经营。就像开车一样，不能只图速度，还要遵守交通规则，这样才能走得更远更稳。中国太保只有不断提升自身实力，加强合规管理，才能在未来的保险市场中占据更有利的位置。